Pourquoi les banques centrales achètent-elles autant d'or ?

L'or n'est pas seulement apprécié des particuliers. Les banques centrales, qui gèrent la monnaie d'un pays, achètent elles aussi de grandes quantités d'or depuis des années. Pourquoi ?

Les chiffres

Selon le World Gold Council, les banques centrales du monde entier ont acheté 863 tonnes d'or en 2025. Au deuxième trimestre 2026, elles en ont ajouté 289 tonnes, un record pour ce trimestre. Le principal acheteur était la Banque nationale de Pologne. La banque centrale chinoise a acheté 23 tonnes en septembre 2026 et en ajoute depuis 23 mois consécutifs ; ses réserves atteignent désormais 2 410 tonnes.

Raison 1 : aucun risque de contrepartie

Les obligations d'État et les devises étrangères dépendent de la promesse d'un autre gouvernement. Pas l'or : il est la valeur elle-même. Quand les pays se font moins confiance, cela compte davantage.

Raison 2 : la diversification

Beaucoup de banques centrales détiennent de nombreux dollars américains. Acheter de l'or répartit leur risque. L'or se comporte souvent différemment des actions, des obligations et des devises.

Raison 3 : la résistance aux crises

L'or a conservé sa valeur pendant des siècles, à travers les guerres, l'inflation et les crises financières. La banque centrale néerlandaise (DNB) qualifie l'or d'« ancre de confiance ultime ». En 2026, DNB a transféré 86 tonnes d'or de New York et d'Ottawa vers Londres afin de pouvoir l'utiliser rapidement en cas de crise. Les Pays-Bas possèdent au total 612,4 tonnes.

Est-ce que cela va continuer ?

L'enquête 2026 du World Gold Council auprès des banques centrales montre que 89 % d'entre elles s'attendent à une hausse des réserves mondiales d'or au cours de l'année à venir. Un record de 45 % prévoit d'augmenter ses propres réserves.

Qu'est-ce que cela signifie pour vous ?

Les raisons des banques centrales s'appliquent aussi, à petite échelle, aux particuliers : l'or vous appartient, il répartit le risque et il a une longue histoire de réserve de valeur. Comme les banques centrales, vous pouvez choisir des lingots reconnus conformes aux normes LBMA, comme ceux de PAMP et Valcambi.

Sources : World Gold Council, Gold Demand Trends et Central Bank Gold Reserves Survey 2026 ; World Gold Council, China gold market update (15 octobre 2026) ; De Nederlandsche Bank, communiqué du 2 septembre 2026.